La FED (EU), recorta, una vez más, la tasa bancaria base

La Reserva Federal decidió recortar el rango de tasas de interés en 25 puntos base a 1.50%-1.75% sin unanimidad. Dos miembros del Comité de Mercado Abierto, Esther L. George y Eric S. Rosengren, votaron en contra de la decisión y en favor de mantener la tasa de interés sin cambios. En el comunicado dejaron de mencionar su compromiso de “actuar de manera apropiada para sostener la expansión”, lo que sugiere que no deben esperarse más recortes a las tasas de interés en el corto plazo, a menos que exista un deterioro mayor de la economía. Con esto, la postura se vuelve más agresiva (hawkish) y seguirá siendo dependiente de los datos económicos.
La decisión del recorte se justificó otra vez por la baja inflación y las implicaciones negativas que pueden tener la desaceleración y los riesgos globales para la economía de EU. La FED sigue considerando que existe un mercado laboral fuerte, tasas de desempleo históricamente bajas y un gasto de consumo sólido. Reconoce debilidad en la inversión privada y en el sector exportador, además de una inflación que se mantiene por debajo de su objetivo de 2%. Con ello, su evaluación sobre la economía sigue siendo la misma que en septiembre. La reacción en los mercados fue muy limitada, al cumplirse con expectativas. Consideramos que la política monetaria seguirá siendo dependiente de los datos económicos, con una alta probabilidad de que no veamos más movimientos en las tasas de interés sino hasta la segunda mitad de 2020. Sólo un deterioro sustancial del consumo y los servicios, una desaceleración sensible en la generación de empleo o un escenario de deflación podrían obligar a mayores recortes; algo que no es de momento evidente.