La economía mexicana se desacelera, advierte el IGAE.

La actividad pierde dinamismo. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 0.0% mensual desestacionalizado, lo que implica una desaceleración gradual de la actividad, que rompe los tres aumentos mensuales consecutivos, de 0.6%, 0.8% y 0.4% de noviembre a enero. Durante febrero, el sector servicios aumentó 0.6% mensual, luego del incremento mensual de 0.4% en enero, que se explica principalmente por los avances en comercio al mayoreo (4.9%), servicios profesionales y de apoyo a los negocios (3.4%) y entretenimiento (2.5%). Por el contrario, el sector agropecuario cayó 3.8% mensual, desde una disminución de 2.2% mensual en enero. Mientras tanto, la producción industrial (PI) disminuyó 1.0% mensual debido a las caídas en minería y construcción, y luego del crecimiento mensual de 1.3% registrado el mes anterior.
El IGAE no desestacionalizado creció 2.5% anual (incremento anual de 1.8% en enero). Esta cifra fue ligeramente mayor que nuestra estimación de 2.1% y estuvo en línea con el consenso de 2.5%, y se explica por la expansión en la PI (2.5% anual, esta cifra ya se conocía) y los servicios (2.7%), mientras que el sector agropecuario registró una caída (de 2.9%). Estimamos un crecimiento trimestral del PIB de 0.8% en el 1T22. La actividad continuó desacelerándose en febrero, a medida que la modesta aceleración de la industria manufacturera y algunos servicios fue compensada por caídas en el sector primario, la construcción y la minería (los dos últimos mostraron expansiones significativas en enero). No obstante, su crecimiento anual sin desestacionalizar nos sorprendió al alza y estimamos una ligera mejoría de la actividad en marzo, con un crecimiento mensual de 0.7%; nuestro seguimiento de indicadores respalda esta opinión. De esta manera, anticipamos un crecimiento trimestral del PIB de 0.8% durante el 1T22 (INEGI publicará su estimación oportuna este viernes 29), una mejoría moderada frente a las tasas de -0.7% y 0.0% registradas en el 3T21 y 4T21, respectivamente.