La decisión, para enfrentar las expectativas de inflación

En medio de una fuerte división entre los analistas del mercado, la Junta de Gobierno de Banco de México mantuvo por unanimidad la tasa de interés de referencia en 4.00%. No sólo el dato de inflación publicado el día de ayer encendió alarmas. Las expectativas de inflación del mercado para 2021 han aumentado consistentemente en las encuestas y aún falta un repunte en los precios de servicios ante la reapertura de la economía. A esto habría que agregar mayores precios de energía en comparación con los registrados en el segundo trimestre de 2020.
En cuanto a crecimiento, se consideró que “si bien se prevé un mayor impulso de la demanda externa, se anticipan amplias condiciones de holgura a lo largo del horizonte de pronóstico.” En otras palabras, podría abrirse un espacio para retomar el ciclo de relajación monetaria más adelante. No obstante, la posibilidad de observar una inflación que persista por encima del intervalo objetivo durante varios meses sugiere que la pausa podría ser prolongada. De hecho, si la inflación no lograra descender de forma significativa, no se descarta que el siguiente movimiento en la tasa de interés de referencia sea de alza. Por ahora, y si la inflación mantiene el comportamiento previsto, nuestro estimado para la tasa de interés de referencia al cierre de 2021 se ubica en 4.00%.