IGAE: las lluvias de abril traen las flores de mayo.

El Índice Global de la Actividad Económica (IGAE) aumentó en mayo 0.6% mensual, ligeramente por arriba de nuestra estimación de 0.5% mensual, y después del crecimiento mensual de 0.2% registrado en abril. El incremento mensual se explicó por los avances de 8.4% en el sector agropecuario, de 0.8% en los servicios y de 0.1% en la producción industrial. Si bien los servicios explican el aumento mensual, la producción industrial lidera la recuperación del crecimiento anual del IGAE. A tasa anual, el IGAE desestacionalizado aumentó 25.3%, desde el crecimiento anual de 21.5% en abril. La producción industrial creció 36.6% anual (esta cifra ya se conocía) y los servicios 21.6%. El sector primario creció 10.0% anual.
El repunte mensual de los servicios registrado en mayo parece estar relacionado con la reapertura de actividades y el menor distanciamiento social, debido a que estuvo impulsado principalmente por los incrementos en alojamiento temporal y preparación de alimentos (5.4%), transporte e información en medios masivos (2.2%) y comercio al mayoreo (1.9%). Después de las cifras de hoy, los servicios permanecen solo 0.4% por debajo de su nivel prepandémico, mientras que la producción industrial todavía está 2.6% por debajo de ese umbral. Consideramos que la actividad se moderó en cierta medida durante junio, incluso a pesar de que la movilidad siguió mejorando, debido a la desaceleración observada en la demanda externa; nuestro seguimiento de indicadores de alta frecuencia espalda esta previsión.