Fuerte repunte del PIB en el primer trimestre: INEGI

La economía mexicana sigue creciendo gracias al notable desempeño de la demanda interna, lo que ha permitido mostrando cierta fortaleza en muchos segmentos. Según estimaciones del INEGI, el PIB creció 1.0%, cifra que se compara favorablemente con 0.6% registrado en el mismo trimestre del 2022. En términos anuales, el PIB aumentó 3.7% con cifras desestacionalizadas, igual que en el 4T22. Con cifras originales, el crecimiento del PIB en 2022 fue revisado a la baja a 3.0% desde 3.1%, debido a menores aumentos en la producción industrial (PI) y en el sector primario. Cabe destacar que los servicios y la PI impulsaron la aceleración de la actividad. El sector terciario creció 1.5% trimestral en el 1T23 (+0.3% en el 4T22), su mayor crecimiento trimestral desde el 4T20, y en línea con la estimación oportuna. La PI también tuvo un buen desempeño durante el 1T23, expandiéndose 0.6% (+0.5% en el 4T22), aunque estuvo 0.1 pp por debajo de la estimación oportuna del INEGI. El sector primario, el cual representa aproximadamente 3% del PIB total, cayó 2.8% (+2.7% en el 4T22), ligeramente mejor a la estimación preliminar de -3.2%.
Por supuesto, mantenemos nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2023 en 1.9%. El crecimiento de la actividad económica en el 1T23 fue mayor que en los dos trimestres previos, principalmente por una mejoría en la demanda interna, ya que la externa se desaceleró. No obstante, las cifras del IGAE sugieren que la actividad en el margen está empezando a perder impulso. De hecho, estimamos una desaceleración para el resto del año, ante la expectativa de un menor crecimiento tanto en la demanda externa (proyectamos un debilitamiento gradual en el sector manufacturero estadounidense) como en la demanda interna (ante el aumento de las tasas reales de interés, una desaceleración en las remesas y el empleo, y una baja confianza empresarial). En este sentido, seguimos estimando un ligero crecimiento de la actividad en el 2T, seguido de moderadas caídas en el 3T y 4T, para un aumento acumulado de 1.9% en 2023.