Deterioro del mercado laboral, pese al incremento en Salarios Mínimos

El INEGI dio a conocer sus indicadores de ocupación y empleo al mes de noviembre de 2019, los cuales en general apuntan hacia un deterioro del mercado laboral respecto del año previo. La tasa de desocupación (con cifras desestacionalizadas) fue de 3.5%, menor a la del mes previo y a nuestro pronóstico para noviembre (ambos de 3.6%) pero mayor a la de 3.3% observada en noviembre de 2018. La tasa de subocupación durante el mes de referencia fue de 8.2%, superior a la de 7.0% registrada un año atrás y la mayor tasa desde mayo de 2016. Destaca también la tasa de desempleo urbano, la cual se ubicó en noviembre de 2019 en 4.4%, mayor en 0.6 puntos porcentuales en comparación con la del mismo mes de 2018. Por su parte, la tasa de informalidad laboral en noviembre de este año fue 56.1%, ligeramente superior a la de 55.9% del mes previo pero menor en 1 punto porcentual en relación con la de noviembre del año anterior. Así, Citibanamex confirmó su estimación de crecimiento del PIB para 2019 de -0.1%. En general, los indicadores de actividad económica siguen apoyando el mensaje de estancamiento que ha sido patente a lo largo de 2019. Por el lado de la oferta, siguen siendo preocupantes el desplome de la actividad industrial y el nulo crecimiento de los servicios. Por el lado de la demanda, si bien el sector externo y el consumo privado siguen contribuyendo positivamente a la expansión de la actividad, la inversión fija y el gasto público continúan contrayéndose. Para el último trimestre de 2019, anticipamos un crecimiento anual del IGAE de -0.1%.