México vive la ausencia de prácticas de buen gobierno corporativo

Un tema de fondo importante que parece todavía no poder resolverse en México y la región, es el referente a la ausencia de prácticas de buen gobierno corporativo y opacidad en información a accionistas. Un buen ejemplo lo tenemos en Arca Continental que en septiembre pasado adquirió poco más del 53% de las acciones con derecho de voto de la mayor embotelladora de Coca Cola del Perú y poco más del 2% de las acciones de inversión de dicha sociedad (acciones con derechos económicos pero no de voto). La compra se caracterizó por darse a partir de una serie de acuerdos de ARCA con la familia Lindley (Corporación Lindley – CP) que por sus características están hoy bajo investigación por las autoridades peruanas, y que ya ha llegado a ojos de las autoridades de México.
Arca le pagó a la familia Lindley US$ 910 millones por su participación en Corporación Lindley, de los cuales US$ 760 millones fueron pagados por la vía de la compra de las acciones comunes y US$ 150 millones por la vía de un “compromiso de no competencia” -cabe destacar que ese acuerdo no competencia se establece con una familia que formará parte del Consejo de Arca y que efectuará un aporte de capital importante en Arca, por lo que la competencia resultaría contraproducente-. Este acuerdo representó un precio por acción de US$2.94.
Trato injusto y desigual a accionistas: la familia Lindley no es la única accionista de CL. El 11% de la empresa está en manos de los denominados “accionistas de inversión”, con derechos económicos iguales a los que tienen los accionistas titulares de acciones comunes. En contraste con el precio pagado a la familia Lindley, Arca ofreció a los accionistas de inversión US$0.89 por acción, significa que el valor ofrecido por acción corresponde únicamente al 30% de lo ofrecido a la Familia Lindley.
Esta diferencia resulta en un récord mundial de prima de control de 231%, entre lo que recibió la familia Lindley por las acciones de control y el valor ofrecido por las acciones de inversión –cuando el promedio es de no más de 20%. Ante la evidencia de un trato desigual, los accionistas de inversión manifestaron directamente al Consejo de Administración de Arca, su rechazo a la posible oferta de $0.89 por acción; oferta que será discutida por los accionistas de Arca el próximo 29 de diciembre.