Registra Cemex ingresos inferiores a lo proyectado en el 1T19

Cemex reportó sus resultados del 1T19, en donde destacan ingresos inferiores a lo proyectado, pero con un EBITDA por encima de las expectativas tanto de Citi como del consenso (IBES). Los márgenes EBITDA excedieron las proyecciones en todas las regiones excepto México, la cual se vio arrastrada por la contracción de 15% anual de los volúmenes de ventas de cemento. Europa fue la más destacada del trimestre debido a los sólidos volúmenes de ventas (~+12% anual), ayudada por el clima benigno, lo cual resultó en un margen muy por encima de nuestros estimados. El EBITDA consolidado de US$562 millones fue -6% anual y +5% vs. nuestro estimado de US$537 millones (+8% vs. el consenso de IBES). En una base comparable (excluyendo el efecto cambiario y las ventas de activos), el EBITDA se contrajo 3% anual sobre ingresos +1% anual, debido principalmente a la debilidad en México y, en parte, al clima adverso en EU.