La minería y la construcción, arrastran a la baja a la industria

La producción industrial (PI) en diciembre disminuyó en (-)0.3%m/m, un poco menos que nuestra proyección de (-)0.1%m/m. La reducción mensual de diciembre se explica por la disminución en la minería (-0.9%), mientras que la construcción, la generación de electricidad y las manufacturas crecieron a tasas mensuales de 0.6%, 0.6% y 0.5%, respectivamente. En términos anuales desestacionalizados, la PI disminuyó en (-)1.0%. La caída anual de diciembre se debió a disminuciones en la construcción (-4.9%) y las manufacturas (-0.7%). La generación de electricidad creció en 6.8% y la minería aumentó en 0.5%.
Durante 2019, la PI no desestacionalizada cayó en (-)1.8%, después de un crecimiento de 0.5% el año anteror, y la reducción más acentuada desde 2009. En 2019, la minería y la construcción cayeron en (-)5.1% y (-)5.0%, respectivamente. La generación de electricidad creció en 2.3% y las manufacturas aumentaron en 0.2%. Para 2020, los analistas de Citibanamex consideran que la PI registrará un crecimiento de 0.4%. Si bien la PI cerró 2019 con cifras negativas, las tendencias recientes de estabilización (aunque en bajos niveles) para la minería, la construcción y las manufacturas pueden indicar que quizás la PI ya alcanzó su punto mínimo. Para 2020, anticipamos que la PI muestre una recuperación gradual y modesta, impulsada por el crecimiento de la demanda externa, una estabilización de la producción petrolera, y una caída menor en la construcción a medida que la inversión se estabilice.