La inversión en el mercado bursátil mexicano, aún no es atractiva

Tras el fuerte ajuste del Mercado bursátil en México en 2018 (-15.6%), y apoyados por una menor aversión al riesgo en mercados emergentes, los extranjeros dieron el voto de confianza al mercado local al traer flujos por más de US$500 millones en enero que ayudaron al índice a subir 5.6% en el primer mes del año. Gracias a los flujos inyectados en enero y a la apreciación del peso (+2.7%), el valor de la posición invertida en Bolsa Mexicana de Valores por parte de los extranjeros ascendió a US$148 mil millones, equivalente al 34.2% del valor de mercado total o 52.8% en proporción al valor de mercado del índice (el mayor porcentaje al menos desde enero de 2010).
La pregunta es ¿invertir en la BMV resulta atractivo? La renta fija dice que todavía no. Se comparó el rendimiento desde 2008 de las utilidades de la Bolsa en México (earnings yield o inverso del múltiplo P/U) contra el rendimiento o yield del Bono M a 10 años. El difícil entorno del mercado global en términos comerciales, las dudas en cuanto al crecimiento económico global, la política monetaria restrictiva la Fed, la incertidumbre interna, entre otros factores, hacen que rendimiento de las utilidades de la Bolsa Mexicana de Valores no luzca su mejor version. Así que… a esperar mejores oportunidades.
Por lo pronto, en la semana del 18 al 22 de febrero (la penúltima semana de reportes) se esperan los resultados de Arca Continental, Gruma, Bimbo, Ienova, Televisa, entre otras. En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de -0.1% comparado con uno de -0.4% del S&P/BMV IRT ex Elektra. En el acumulado del 2019, el portafolio ha tenido un rendimiento de 2.7% vs. 3.1% del S&P/BMV IRT ex Elektra. Así las cosas.
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