La inflación pierde impulso; caen precios al consumidor en las primeras 2 semanas de 2018

No obstante, al menos, una noticia positiva en el horizonte: después de muchos meses de sorpresas negativas, la inflación anual se desaceleró significativamente en las dos primeras semanas del 2018. El INPC aumentó 0.24% quincenal, ligeramente por encima de nuestro pronóstico de 0.21% y por debajo del 0.38% esperado por el consenso. Por lo tanto, la inflación general se desaceleró pasando de 6.85% anual en la quincena pasada a 5.51%, la tasa más baja desde marzo de 2017. Los efectos de base de comparación desempeñaron un papel importante para el resultado anual, particularmente los provenientes del aumento en el precio de la gasolina de hace un año. Los precios de la gasolina pasaron de crecer alrededor del 18% anual en promedio en la quincena pasada a 2.2% en las primeras dos semanas del mes, lo cual estuvo por debajo de nuestra expectativa. La inflación subyacente también dio señales de moderación. La inflación subyacente se ubicó en 0.17% quincenal, por debajo del 0.25% estimado por nosotros y el consenso. Esto se debió, principalmente, a la caída en los precios de los servicios (turísticos y tarifas aéreas). Asimismo, los precios de las mercancías aumentaron en línea con nuestra expectativa, llevando la tasa anual a 5.94%, por debajo de la tasa previa de 6.11%. En general, la inflación subyacente anual cayó en 20pb a 4.63%, la más baja en 10 meses.