La amenaza arancelaria de EU, muy grave

El gobierno mexicano está haciendo su mejor esfuerzo para recuperar el ritmo de crecimiento de la economía, que se ha visto frenado en este principio de año, pero poco podrá hacer si el gobierno de EU cumple sus amenazas de imponer aranceles a los productos mexicanos, si no se cumplen los compromisos de frenar la inmigración hacia ese país. En efecto, en el más reciente Reporte Trimestral de Inflación del Banco de México, para los meses de enero a marzo, se muestra un ajuste a la baja en el crecimiento de la economía mexicana como principal cambio en las perspectivas del banco. Para la inflación, hizo ajustes ligeros al alza que llevarán a la convergencia de la inflación general a su objetivo en el 3T20 (vs 1S2020 prev.), pero mantuvo su estimado de que la inflación subyacente lo hará en el 2T20.
El rango esperado de crecimiento para este año se movió a 0.8-1.8% (vs 1.1-2.1% prev.), mientras que el crecimiento para 2020 se mantuvo sin cambios en 1.7-2.7%. El ajuste a la baja fue por los datos del 1T19, que fueron más débiles de lo esperado. Sin embargo, esperan ver una recuperación en los próximos trimestres, pues varios factores temporales contribuyeron a la contracción de 0.2% vista entre enero y marzo; el gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León, aseguró en conferencia de prensa que no esperan ver una recesión en la economía. El banco aún estima una fuerte contribución de la demanda interna y externa a los números de crecimiento para los siguientes trimestres, aunque resalta que los principales riesgos se encuentran en el sector externo, que aún es susceptible a una mayor desaceleración global y de la producción industrial en Estados Unidos. Además, estiman que cualquier recuperación de la inversión será gradual, por lo que tampoco ven números positivos excepcionales. El balance de riesgos para el crecimiento permanece sesgado a la baja por la disputa comercial, posibles episodios de volatilidad en mercados financieros internacionales, desaceleración mayor a la esperada en la economía y comercio global, retraso en implementación del T-MEC, incertidumbre interna que afecte consumo e inversión, baja en la calificación de deuda de PEMEX o México, y nuevas afectaciones a la producción y distribución de bienes y servicios.