Inversionistas consideran que sería de 25pb; quedaría en 7.25% anual

Esperamos que en esta reunión Banco de México recorte de nuevo su tasa objetivo en 25pb, ubicándola en 7.25%. Esta expectativa se sustenta en que persiste la debilidad de la actividad económica y la inflación continúa en el objetivo del Banco, además de la estabilidad del tipo de cambio, el diferencial de la tasa de fondeo con su contraparte en EU y menor incertidumbre por las noticias en torno al T-MEC, y el acuerdo China-EU. Esta sería la primera vez desde 2014 que Banxico reduciría la tasa objetivo en independencia de la Fed, por lo que creemos que el comunicado de política monetaria tendrá especial relevancia, sobre todo dado que consideramos que la Fed mantendrá su tasa objetivo en el nivel actual durante 2020 y que prevemos recortes adicionales ese año por parte de Banxico.
Por otra parte, pero asimismo afectando el panorama económico, está la contracción de la producción industrial (PI), que en octubre cayó 1.0% mensual, luego de caer 0.6% en septiembre, debido principalmente a las manufacturas (-2.1%) y la construcción (-1.3%). En enero-octubre, la PI cayó 1.8% anual, la mayor disminución desde 2009. Con estas cifras, la construcción continuó con una tendencia a la baja y la minería siguió estabilizándose. A su vez, las manufacturas acumularon tres caídas consecutivas, lo que se relaciona en cierta medida con los problemas recientes del sector automotriz en EU. Para los próximos meses, esperamos que la IP comience a estabilizarse por el crecimiento de las exportaciones, una recuperación gradual del consumo y una estabilización de la inversión.