Grupo Cementos Chihuahua sigue emproblemado

Por cierto, Grupo Cementos Chihuahua (GCC), enfrenta problemas. Los ingresos y el EBITDA del 4T18 fueron inferiores a nuestros estimados y a los del consenso (IBES), al verse fuertemente impactados por los gastos extraordinarios. Los ingresos de US$206 millones fueron -4% anual, mientras que el EBITDA consolidado de US$57 millones (margen de 27.9%) fue -17% anual. La utilidad neta mayoritaria de US$21 millones fue -26% anual e inferior a nuestro estimado de US$38 millones. Los resultados operativos y la utilidad neta se vieron afectados en parte por el retraso en el proceso de interconexión en la expansión de la planta de Rapid City, lo cual causó incrementos en los costos de flete y en los costos del cemento comprado a terceros para satisfacer compromisos con clientes. Asimismo, GCC reconoció una baja de activos extraordinaria de US$4 millones relacionada con la demolición y retiro de activos obsoletos que también afectó a los costos de ventas durante el 4T18. En EU, los ingresos de US$147 millones fueron -6% anual y estuvieron 16% por debajo de nuestras expectativas; los volúmenes de cemento se contrajeron 7% anual (-15% en base comparable). En México, el EBITDA también estuvo por debajo de nuestras expectativas. Los ingresos en México de US$59 millones se mantuvieron sin cambios anual y se contrajeron 12% vs. nuestra proyección.