Femsa entra con todo a Brasil

La empresa llegó a través de una joint venture con Raízen Conveniencias, con el que Femsa Comercio adquirirá el 50% de Raízen. Esta compañía es un joint venture entre Cosan y Shell que tiene más de 6,200 estaciones de servicio de Shell y en donde 1,000 de ellas tienen una tienda de conveniencia de la marca Select. Las tiendas operan mediante franquicias o licencias otorgadas a operadores independientes. La asociación acordada es para operar las tiendas de conveniencia y no las estaciones de servicio.
El valor de la empresa completo de Raízen Conveniencias es de 1,122 millones de reales, libre de caja y de deuda, que equivaldría a 283 millones de dólares. El 50% correspondiente a Femsa será de 561 millones de reales o 141.5 millones de dólares. La transacción está sujeta a recibir la aprobación de las autoridades correspondientes y se espera que el cierre ocurra durante la segunda mitad del 2019.
La asociación es positiva, ya que le otorga a Femsa comercio una sólida plataforma para operar formatos de caja chica donde tienen una amplia experiencia. Además el negocio es fácilmente escalable en el resto de las estaciones de servicio de Raízen donde no tiene tiendas de conveniencia, ya sea a través de la marca Select o inclusive a través de Oxxo. Además nos parece positiva que sea a través de un JV donde los riesgos son compartidos en con un operador conocido en el mercado brasileño. La asociación tendrá un impacto neutral en el balance de la empresa que tiene caja a de sobra para hacerle frente a este negocio. La empresa no dio a conocer la generación de utilidad operativa en efectivo, por lo que de momento no es posible evaluar el múltiplo de la transacción.