Crece el PIB en el 3T18; la industria, un lastre

Por cierto, el INEGI reportó el PIB del 3T18, el cual registró un crecimiento anual de 2.5%, ligeramente menor que el dato preliminar de 2.6% aunque exactamente en línea con nuestro estimado de 2.5%. En términos trimestrales y ajustados por estacionalidad, la tasa de expansión se ubicó en 0.8%, lo que implicó una menor inercia de crecimiento para la economía en el tercer trimestre del año en comparación con nuestro pronóstico de 0.9%t/t. Esto se corroboró con el resultado para el IGAE en el mes de septiembre, dado que en el último mes del trimestre en cuestión la actividad económica se expandió en 0.4%m/m vs. nuestro estimado de 0.7%. Así, la economía parecería haber entrado al último trimestre del año con un dinamismo ligeramente menor al previsto.
Por sectores, el crecimiento del PIB en el 3T18 siguió siendo impulsado principalmente por los servicios, rubro que registró una expansión de 3.2%a/a vs. nuestra expectativa de 3.2%. A este respecto, la actividad industrial representó un lastre en cierta medida, en vista de que su crecimiento anual fue de 1.1% vs. el 1.6% estimado. Por otro lado, el sector primario sorprendió positivamente al registrar un crecimiento de 2.2%a/a, mayor al de 0.7% que esperábamos para este volátil sector, cuya ponderación en el crecimiento del PIB total es relativamente modesta. En suma, la economía registró un crecimiento satisfactorio en 3T18, el cual consideramos en línea con nuestro pronóstico de 2.1% para el crecimiento del PIB en 2018 en su conjunto..