La producción industrial se recuperó parcialmente durante el mes de junio

En efecto, en el pasado mes de junio la producción industrial creció, principalmente impulsada por la construcción y la minería. La PI registró un aumento mensual desestacionalizado de 1.1%, luego de la disminución mensual de (-)2.5% observada el mes previo, la cual fue la mayor caída desde enero de 2009. El crecimiento mensual de junio provino de incrementos en los cuatro subsectores: construcción (3.1%), minería (2.5%), electricidad, gas y agua (1.1%) y manufacturas (0.3%). En términos anuales, la PI en junio cayó (-)2.1% con cifras ajustadas por estacionalidad, por debajo de nuestra proyección de (-)1.7%. Esta reducción se debió a la contracción en la construcción (-6.2%) y la persistente debilidad en la minería (-5.8%). Las manufacturas y la electricidad, gas y agua se expandieron anualmente en 0.8% y 1.1%, respectivamente.
Sin embargo, durante el periodo enero-junio, la producción industrial cayó a una tasa anual de (-)1.8%, la primera disminución para un periodo similar desde 2009, y sus cuatro subsectores mostraron un menor crecimiento anual en comparación con el periodo enero-junio de 2018. Además, el leve impulso que el sector manufacturero de EU puede haber proporcionado hasta ahora es probable que se modere aún más y esperamos que la producción de petróleo persista en niveles muy bajos. Por el lado de la demanda interna, el consumo privado continúa desacelerándose y anticipamos que la inversión permanezca débil. Nuestra proyección para el crecimiento de la PI durante 2019 se ubica en (-)1.6%, desde 0.2% en 2018. Destacamos además que, de acuerdo al INEGI, el crecimiento anual de la PI en 2T19 fue revisado a la baja de -2.8% en la estimación preliminar a -3.0%, mientras que para 1T19 se revisó al alza a -0.6% del -0.7% anterior. Salvo que se registren cambios en las estimaciones de crecimiento para los sectores primario o de servicios, estas revisiones implicarían un crecimiento ligeramente menor (en -0.1pp) del PIB en el segundo trimestre.