AMLO podría disminuir la restricción presupuestal

El dilema que enfrentará en el 2020 el presidente Andrés Manuel López Obrador, tiene 3 vertientes, según los analistas de Citibanamex: desviarse de las estrictas restricciones presupuestales, incurrir en déficits fiscales o aumentar impuestos. Los especialistas, dicen, retomamos la discusión sobre nuestra visión de “AMLO como un proceso,” un proceso que está evolucionando más rápido de lo que asumimos originalmente. Como resultado, el dilema que pensamos que AMLO enfrentaría más adelante durante su sexenio, podría materializarse en 2020. Si bien los riesgos de recesión son elevados, consideramos que si una recesión se materializa en el corto plazo sería una recesión “seca”, implicando poca disrupción financiera—en contraste con otros periodos de contracción económica- en los últimos 25 años. Argumentamos que los elementos principales que caracterizan a la debilidad económica actual involucran factores internos y, ciertamente, muchos externos.
Por lo pronto, la inversión fija bruta (IFB) registró una caída de 0.8% mensual desestacionalizada, después del retroceso de -2.5% el mes previo. A su interior se observó una disminución mensual de 5.3% de la inversión en maquinaria y equipo y un repunte de 4.1% de la construcción. A tasa anual, también con series desestacionalizadas, la IFB retrocedió 7.4%, con caídas de 11% en maquinaria y equipo y 4.5% en construcción. En tanto, el consumo privado aumentó 0.7% mensual (1.3% anual), producto del avance mensual de 1.0% en el consumo de origen nacional (1.6% anual) y la caída de 1.6% del consumo de origen importado (-1.2% anual). El resultado de ambos indicadores señala que aún se mantiene una tendencia de desaceleración en la demanda interna, con perspectivas desfavorables para el resto del año. Para 2019, mantenemos nuestras proyecciones de crecimiento del consumo privado e IFB en 1.2% y -1.6%, respectivamente.