AMLO, Banco de México

A pesar del buen ánimo actual sobre la próxima Administración de AMLO, los retos y riesgos económicos del país son altos y luce complicado que se solventen de forma rápida. El gran desafío sigue siendo lograr tener una dinámica de crecimiento económico más alta a la que se viene registrando en los últimos 3 sexenios (por arriba del 2.5% real), a través de aumentar los niveles de inversión, tanto pública y privada, y lograr mantener sólido el consumo privado (mercado interno), pero sin poner en riesgo la estabilidad de los fundamentos económicos regidos por la inflación, finanzas públicas sanas, deuda y calificación de deuda.
Asimismo, Banco de México tendrá que estar muy atento a las medidas económicas-financieras que implemente la nueva administración, para evitar posibles presiones inflacionarias por el lado de una mayor demanda agregada. Por su parte, acciones como la política de establecer que los precios de la gasolina no podrían crecer en términos reales, aumentando únicamente en lo que sea la tasa de inflación, implica un desafío significativo para la autoridad monetaria mexicana. Aunque son varias las implicaciones (negativas) que podría tener una medida de esta naturaleza, el esquema anunciado de ajustar el precio de este insumo importante a la inflación observada, en automático introduce una rigidez y le pone un piso a la propia inflación.
El problema es que la inflación sigue creciendo. Al respecto los analistas de CIBanco nos comentan que en junio pasó de 4.51% a 4.65%, debido a los incrementos en combustibles (gas LP, gasolina), así como aumentos en los servicios de vivienda. Con ello, por primera vez en lo que va del 2018, la tasa anual rompió su tendencia continua a la baja. Por supuesto, lo anterior provoca dudas sobre si se trata de un cambio en la tendencia y que el país podría entrar en un espiral alcista de crecimiento en precios.