Desconocen cuál sería la política de AMLO

En el sector financiero se respira un aire denso en un ambiente de cautela. Los inversionistas saben que AMLO será el próximo presidente de México, pero ninguno puede asegurar cual será la política económica que prevalecerá en el próximo sexenio. Por supuesto, el tipo de cambio del peso en relación al dólar en los primeros días de la gestión de AMLO, sería el reflejo más fiel de lo que los inversionistas esperan de la economía mexicana en todo ese sexenio.
Por supuesto, en la medida que AMLO logre convencer que la estabilidad macroeconómica no estará en tela de juicio, el tipo de cambio podría fortalecerse aún más de los niveles actuales. Sin embargo, su administración estará en la lupa de los inversionistas, quienes presionarán al tipo de cambio si el manejo de las finanzas públicas y de la deuda ponen en duda la factibilidad de su gestión, lo que mandaría a la moneda a niveles débiles no vistos actualmente.
En CIBanco -nos dicen sus analistas- estimamos que el tipo de cambio de equilibrio (nivel ajustado por los diferenciales de inflación de México con su principal socio comercial y financiero, EU) actualmente es cercano a los $17.0 spot. Por consiguiente, la moneda mexicana está subvaluada y tiene margen para fortalecerse si se logra disipar la incertidumbre política en el país, así como si se mitiga el balance de riesgos actual (renegociación del TLCAN y proceso de alzas de tasas en EU). Con ello, la moneda se podría apreciar por debajo de los $19.0 spot.
Por el contrario, si los impulsos autoritarios y anuncios de medidas contrarias al mercado o incluso menciones de búsqueda de estabilidad económica poco creíbles (por ejemplo, mayor gasto público, pero sin especificar fuentes creíbles de dónde provendrán los recursos), podrían regresar la presión sobre el peso mexicano. Con ello, no descartamos que el tipo de cambio bajo este escenario se suba por arriba de $22.0 spot en los próximos meses o años.