Preocupa la desaceleración de la economía en 2019.

Ciertamente, la desaceleración de la actividad registrada en 2019 en México, resultó más profunda y generalizada que lo anticipado hace un año. Ésta se vio afectada, en gran medida, por el entorno global de menor crecimiento y elevada incertidumbre ya descrito, así como por los efectos de políticas internas. En este sentido, desde finales de 2018, la incertidumbre política interna, la incertidumbre sobre la situación económica interna y la inseguridad pública han sido los principales factores que obstaculizarían el crecimiento económico, por arriba de los factores externos, de acuerdo con los especialistas encuestados por Banco de México. Así, la demanda interna y, especialmente la inversión (tanto en construcción como en maquinaria y equipo), es el componente con mayor deterioro.
No obstante, de acuerdo con analistas de Citibanamex, en 2019 la menor expansión de la economía mundial y, en particular, de la producción de manufacturas en EU se reflejó en un menor crecimiento de las exportaciones no petroleras de México. En el periodo enero-octubre de este año éstas exportaciones crecieron en 4.2%, mientras que en 2018 aumentaron en 8.9%. El crecimiento de las exportaciones no petroleras en 2019 se explica totalmente por la demanda proveniente de EU (crecimiento anual de 5.4%), dado que las dirigidas al resto del mundo disminuyeron (-0.9% anual). El resultado de las exportaciones a EU resulta favorable al considerar que en 2019 las exportaciones de China han disminuido, lo que se ha reflejado en una ganancia de mercado de México en las importaciones estadounidenses: entre 2018 y 2019 la participación de mercado de las exportaciones de manufacturas de México en EUA aumentó de 14% a 15%, mientras que la de China disminuyó de 25% a 22%. Para 2020 consideramos que las exportaciones seguirán creciendo a un ritmo moderado, debido a que una recuperación ligera de las manufacturas en EU y el conflicto comercial entre ese país y China permitiría una resincronización de los ciclos de México y EU.